已准备好更多措施促进经济复苏,美联储6月会议

2019-12-05 17:44 来源:未知

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据媒体报道,美国东部时间4月25日下午,美联储主席伯南克表示,本次会议提高了2012年美国经济增长预期,但如果经济继续恶化,央行已经准备好更多措施促进经济持续复苏。 本周三,美联储发表利率决策声明之后,主席伯南克在季度新闻发布会上表示,相比较1月召开的议息会议,决策者对通胀的担心更甚于经济增长。本次会议对今年经济增长预期和失业率的预期都略有改善,而对通胀率的预期略有上调,但基本没有越过2%红线,这是美联储未采取更多宽松政策的原因。但如果必要,央行已经准备好执行更多政策促进经济持续复苏。 根据美联储刚刚公布的最新经济预期, 2012年实际GDP增长率的中间趋势预期为2.4%-2.9%,超过1月预期的2.2%-2.7%;今年失业率的预期从1月的8.2%-8.5%大幅降至7.8%-8.0%,这对美国经济来说是一个好信号,同时也意味着第三轮量化宽松的可能性下降。 关于近期的通胀上升,伯南克表示,油价上涨造成的通胀是暂时的,目前的通胀水平与2%预期目标接近,长期来看通胀预期仍是稳定的。 今年6月,美联储于去年9月宣布的扭曲操作即将到期,在被问及6月之后是否会执行新的政策时,伯南克表示,任何货币政策都是美联储实现就业和通胀目标的工具,央行没有改变目前的策略,依然保持高度宽松的货币政策。在启动新一轮宽松政策之前,美联储将认真研究近期的经济数据再做决定。 当有记者提出美联储做得不够、失业率仍高企时,美联储主席伯南克反驳说:美联储已经做得非常大胆和积极,如果经济情况继续恶化,美联储已经准备好如何应付。同时,美联储正在调整季节性因素对就业的影响,根据预期,今年每月将有15万至20万的就业职位增加。 在针对大而不倒金融机构的管理上,伯南克表示这是金融危机的一个重要原因,美联储正在结束这个问题,包括对这些机构进行更高的资本要求和更严格的监管。此外,美联储正在计划解散一些大型金融公司。 伯南克呼吁,美国国会应该尽快采取行动,着手解决今年年底到期的财政政策问题,国会应谨慎行动以免破坏经济的复苏进程。令伯南克担心的是,2013年初执行的加税和削减开支措施,可能使美联储的工作更为艰难, 尽管本次议息会议上美联储提高了对经济复苏的预期,但伯南克表示,经济复苏相当缓慢,尽管经济危机已经过去三年,但失业率仍高居8%的水平,这是一个艰难的长期复苏进程。 今天早些时候,美国联邦公开市场委员会发布了利率政策声明。在此次会议上,FOMC决定将基准利率维持在0到0.25%的目标区间不变,符合市场广泛预期,同时决定继续高度宽松的货币政策立场。

* 美联储买债规模料维持不变

美联储主席伯南克周三表示,美国货币政策“基本适宜”,但若美国经济趋于疲软,联储会毫不犹豫地祭出新一轮购买债券政策。

图为美联储主席伯南克盛装抵达世界央行官员货币政策座谈会晚宴现场。

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在美联储为期两天的货币政策会议结束后,美国联邦公开市场委员会重申,预料将不会最早于2014年底前升息,且本次会议对货币政策按兵不动。

  美联储主席伯南克表示,联储“将尽一切可能”确保美国经济持续复苏。伯南克还概述了若经济增长放缓联储可能采取的措施。
  今天伯南克在世界央行官员货币政策座谈会上发表了开场演讲。他指出:“如果被证明有必要,特别是在经济前景显著恶化的情况下,联邦公开市场委员会(FOMC)已做好准备,通过非传统措施来加大货币政策的宽松度。”堪萨斯城联储每年召集各国央行官员进行座谈,今年的会议在怀俄明州Jackson Hole举行。
  伯南克还对美国经济进行了详细分析,他表示,过去一年中美国经济的增长“太慢”,而失业率“太高”。尽管如此,他同时指出,财政刺激措施的传递效应和库存再充实对消费者开支及企业投资的推动力“依然存在”,而促成美国经济在2011年继续增长的“前提性条件已经就位”。
  伯南克认为,“通胀的过高增长或通缩进一步显著发展的风险都不大”,如果价格下滑或就业增长停滞,美联储有几个工具可以动用,其中包括调整债券再投资战略的构成。
  伯南克发表上述言论后,加上英特尔预测第三财季的营收将低于早先的预期,美股的波动加剧,但主要股指基本保持小涨局面。
  暂缓退出
  本月稍早时,美联储官员决定暂缓执行退出策略,同时决定动用到期抵押贷款债券的收益购买国债以保持自身资产规模。高盛和摩根大通的经济学家都曾指出,如果经济复苏势头继续恶化,联储可能增强货币刺激措施。
  伯南克在长达19页的书面演讲稿中还写道:“FOMC不久前决定保持证券持有规模的稳定应该会推动金融状况更有利于经济复苏。加上FOMC购买决定加以扶持的较长期证券,这些应会有效地推动金融状况进一步放松。”
  伯南克指出:“近来获得的数据表明,近几个月来美国产出和雇佣的复苏速度已经放缓,现在的速度已略低于FOMC多数成员今年初预期的水平。近期内消费者开支可能延续缓慢增长的势头。”
  据美国宏观经济顾问公司的估计,今年第三季美国经济的增长率约为1.7%。近来公布的经济数据显示,7月的资本开支环比下降,二手房销量重跌27%,8月费城地区制造业的状况明显恶化。
  伯南克表示:“在今年余下时间内,针对设备和软件投资的增速几乎肯定会更大幅下降,虽然这些投资仍将保持增长势头。”
  今晨商务部将第二季度经济的增长率下调至1.6%。经济增长率低于2%很可能推动失业率上涨,同时将给通胀带来更大的下行压力。目前,美国的通胀率已低于美联储设定的较长期目标范围的下限。

图为美联储总部大楼。REUTERS/Larry Downing

伯南克在FOMC公布利率决议后举行的新闻发布会上表示,“我们仍做好充分准备,将在必要时采取进一步资产负债表行动以实现我们的目标……这些工具仍可使用,若需要进一步支撑经济,我们将毫不犹豫的使用它们。目前来看,似乎我们的政策基本适宜。”

* 美联储评论通胀的措辞将受到严密注意

伯南克指出,如果美国失业率无法继续降低,则可能会促使美联储采取更多行动。

* 伯南克将强调减弱刺激与紧缩政策的区别

美联储调整经济预估,以应对未来几年就业市场改善和通胀率小幅上升的局面。美联储修正经济增长预期,以及立场最为温和的联储官员改变对首次升息时间的看法,表明美联储采取更多行动以助推美国经济复苏的意愿降低。

华盛顿6月19日 - 美国联邦储备委员会的决策官员周三料将宣布维持每月850亿美元的买债速度,同时保留若就业市场持续改善、今年稍晚将缩减买债计划的各种可能性。

美联储认为经济温和扩张,与3月份评估一致,并指出失业率已经下降,但还保持在较高水平。美联储在3月份曾表示,失业率已“明显”下降。美联储上调2012年经济增长率预估,但下调未来两年增长预估,同时预计失业率下降速度比之前预期得更快。

5月美联储决策会议之后所公布的经济数据表现良莠不齐。尽管面临增税及政府支出削减,但就业增长稳定,消费者持续支出。不过原本已低于美联储2.0%目标的通胀率,又进一步放缓。

美联储对未来几年通胀水平的预估亦高于1月,对2012年通胀的预估明显上升,因计入了汽油价格上涨的影响。但美联储认为通胀率不会突破其2%这一目标。

联邦公开市场委员会将在1800GMT宣布决议。美联储主席伯南克在半小时后举行记者会。

决策者认同楼市“有一些改善迹象”,重申预计未来几个季度经济将温和增长,复苏会“逐步加快”。

“如果展望像美联储所预期一样改善,那么美联储或许会继续为未来FOMC会议缩减买债铺路,”巴克莱经济分析师Michael Gapen指出。

美联储称,为支持更加强劲的经济复苏,并帮助确保通胀率随时间推移最符合美联储实现双重任务的要求,FOMC预计将维持高度宽松的货币政策立场。

“不过,如果数据表现变得更加符合我们的预测,那么我们预期美联储在2014年第一季之前不会缩减买债规模,”Gapen在一份客户报告中写道。巴克莱目前预测2013年国内生产总值增幅低于美联储预估。

美联储公布的最新预估显示,立场最温和的官员不再希望将升息时间延至2016年。美联储称,七名官员认为在2014年提高借贷成本是合适的,1月时有五名官员持同样观点;只有四名官员希望等待时间更长一些,而之前有六名官员这么认为。

伯南克可能会刻意划分清楚放缓购债步伐与收紧货币政策的区别,前者仍将刺激经济,而后者则彻底取消刺激措施。

美国里奇蒙联储主席莱克反对央行政策决定,称加息时间或许需要早于2014年底。莱克是知名的通胀强硬派,他在2012年迄今召开的三次政策会议上均持反对意见。

自2008年12月以来,美联储始终将利率维持在接近零,但通过公债购买计划将资产负债表规模扩大两倍至3.3万亿美元左右。

4Cast驻纽约分析师因克雷莫纳表示,似乎过去数月更偏正面的数据影响了那些持有更温和立场的人。

分析师预期利率会维持不变直到2015年,但从伯南克上个月表示联储可能缩减资产购买规模引发市场臆测以来,金融市场预测的利率调整时间已经提前。

美国银行旗下哥伦比亚管理公司固定收益主管朗德格仁则表示,“我不会把这称作是强硬。说他们的温和立场减弱更确切些。”

此外伯南克可能也会被追问未来去向。美国总统奥巴马周一在接受访问时暗示,伯南克准备在2014年1月31日任期结束后卸任。

外媒对华尔街12家初级债券交易商进行的调查显示,美联储进一步放宽货币政策的可能性仅有28%。而之前预计美联储会进一步购买债券的野村证券分析师称,他们正预计美联储不会采取进一步行动。

**观察通胀**

利率期货显示,交易商目前押注美联储可能会在2014年3月首度升息,这比此前的预计要早一个月。

如果官员改变描述通胀的措词,将重点放在最近比较低的通胀数据上,可能暗示央行有意愿推后缩减购债规模的预期。伯南克5月22日的讲话称联储可能在“未来的某次会议上”开始缩减资产购买,撼动了金融市场,并大幅推高公债收益率。

长期美国国债价格略微收低,因投资者收回对美联储进一步购债的押注。股市收高,因苹果获利几乎倍增助燃乐观情绪。

5月CPI较上年同期升1.4%,但联储更看重的个人消费支出物价指数4月较上年同期仅上升0.7%,不及联储目标水位的一半。

为应对几代人以来所经历的最严重衰退,美联储于2008年12月将指标利率降至近零水平,并通过在两轮量化宽松举措中买入2.3万亿国债和抵押支持债券,将其资产负债表规模提高逾两倍。

联储近几个月淡化通胀率下降可能成为通缩前兆的威胁,也认为通胀率将会重返2%的目标。

不过,许多分析师认为除非通胀开始升高,否则联储可能不太愿意减少刺激举措。

在5月1日的声明中,联储承认通胀率“有点低于”目标水准,但也指出长期通胀预期保持稳定。

“最重要的变因是联储如何描述通胀。在5月会议上,他们有意避而不谈通胀率的降低,”摩根士丹利首席美国分析师Vincent Reinhart称。

美联储5月会议纪录显示决策官员之间看法落差极大。在19名与会官员之中,“数名”官员支持最快在本周政策会议上放慢买债速度。但“多数”希望先见到美国经济持续复苏的证据,再决定缩减买债;这群官员亦认为,必要时美联储应作好准备加大买债速度。

美联储在5月会议声明加入措辞,明确表达如果经济复苏不顺,买债计划同样有可能扩大,藉此保持联储的决策弹性。

这段措辞预料在周三将维持不变。

美联储官员也将公布季度经济预测摘要,包括对经济成长、通胀及失业率的预测,此外还有每个官员对美联储应该何时开始升息的看法。

美联储表示,只要通胀率展望维持低于2.5%,在失业率降至6.5%之前,美联储不会升息。美国5月失业率为7.6%,经济分析师认为要达到失业率门槛还要好几年的时间。

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